摘要:

【报告期:1223-1229 2019】

新闻摘要:1228日上午,十三届全国人大常委会第十五次会议在北京闭幕。会议表决通过了新修订的《中华人民共和国证券法》,修订后的证券法将自202031日起施行。此次证券法修订历时四年多,经历四次审议。新修订证券法明确全面推行注册制,标志着中国资本市场在市场化、法治化道路上又迈出坚实一步。(来源:中国人大网)

浩悦观点:

现行证券法于199812月由人大常委会通过,期间经历3次“修正”(小修,200408201306201408)1次“修订”(大修,200510),此次为证券法第二次“修订”。此次修订历程也历经20154月一审稿“拟取消发行审核,确立股票发行注册制”、20174月二审稿“注册制暂不作规定”、20194月“科创板注册制设专节”的起伏变化。本次通过的新修订证券法,在证券品种、证券公开发行、证券交易、上市公司收购制度、投资者保护和违规监管六个方面作出重大修订。其中“全面实施注册制,不再核准+注册双规制”是市场关注的焦点。另一个重要的修订内容是加强保护中小投资者利益,包括明确证券违法集体诉讼,意味着目前上市公司财务造假的定格处罚60万元将作古,违法成本将没有上限。同时对于发行与并购中的违规行为及后果进行了修订,罚款金额上限大幅提升;对于禁止的交易,包括内幕交易、操纵市场等行为都有了明确界定和处罚提升。浩悦资本认为此次证券法的大修是中国资本市场发展极为关键的里程碑,注册制下,负责实质性审核的主体多元化,政府监管机构、交易所、券商、律所、会所等均承担部分实质审核任务,发行权、上市权、定价权相分离,其中具有定价权的机构在这一链条中有望分得更大蛋糕。

交易综述:

本周生物医药的私募融资仅1例,但金额较大,为科望医药完成1亿美元B轮融资;但生物医药的并购交易较为活跃,包括安斯泰来6.65亿美元收购CART疗法公司Xyphos、博雅生物1.752亿元收购罗益生物、昆药集团收购天禾药业、强生收购膀胱新型给药系统企业TARISIPO事件包括三力制药上交所上市过会。医疗器械方面,融资事件包括三板企业华声医疗定增、百心安B+轮数千万亿融资。医疗服务融资事件有芸泰网络完成B+轮近亿元人民币,及海鹚科技完成融资,并购事件有江河集团6840万元淮安江河泽明眼科医院。本周交易数量较多的细分领域为IVD与精准医疗,融资事件包括世和基因完成D8亿元融资、华大因源完成5亿元融资、流式细胞仪及试剂企业唯公科技和芯凯瑞生物分布完成A轮数千万融资,IPO有万泰生物上交所主板过会。另外新药获批迎来年底冲刺爆发,本周末共有5个新药获得NMPA批准上市,包括再鼎医药的首个本土PARP抑制剂尼拉帕利,百济神州PD-1替雷利珠单抗,赛诺菲PCSK9抑制剂类降脂药阿利西尤单抗,恒瑞医药注射用甲苯磺酸瑞马唑仑,Janssen-Cilag International NV的古塞奇尤单抗。政策方面,值得关注医疗服务相关的基本医疗卫生与健康促进法草案第四次提请审议,以及医疗器械相关的国家医保局批准推进耗材带量采购3+5