摘要:

【报告期:0810-0816 2020】

新闻摘要:

814日,深交所发布消息,创业板注册制首批公司上市时间正式定于824日。截至目前,创业板注册制下已有18家首发公司完成新股发行,静待创业板历史时刻的来临。

427日,中央全面深化改革委员会审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,正式推进创业板注册制。612日,中国证监会和深交所发布创业板注册制配套规则和管理办法。622日,首批创业板注册受理企业出炉,而这距离即将到来的824日首批注册制公司上市仅仅间隔2个月。

浩悦观点:

首批即将上市的18家创业板注册制企业来自于信息技术、消费、工业和医疗保健等行业。其中3家来自医疗领域的企业分别为回盛生物、维康药业和康泰医学。其中,回盛生物和康泰医学的发行市盈率均接近60倍,为首批18家创业板注册制企业中最高。此外,18家公司均采用了“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5,000万元”的上市标准。

创业板注册制的开启同时意味着创业板一系列新规的实施,部分新规包括:创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%;新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制;优化盘中临时停牌机制,设置30%60%两档停牌指标,各停牌10分钟;引入盘后定价交易机制,允许投资者在竞价交易收盘后按照收盘价买卖股票;创业板注册制下发行上市股票首个交易日起即开放融资融券;优化退市机制,取消暂停上市、恢复上市环节,交易类退市不再设置退市整理期。

继科创板注册制正式实施,本次创业板注册制改革的核心同样是以市场化为方向,进一步提高企业信息披露的透明度和真实性。长期以来,国内资本市场面临着企业上市难和资本退出难的困境,而部分已上市企业却沦为没有投资价值的“僵尸股”,有损股市生态;另一方面,财务造假等违规行为屡禁不止,造假成本过低且市场缺乏有效的制约机制。注册制的推行使得监管机构在企业上市过程中简政放权,而在合规管理上从严从重。在确保企业所披露信息完整、准确的前提下,由市场对企业进行价值判断。

注册制的全面推行将进一步净化上市企业信披生态,倒逼二级市场投资者提升专业能力,有助于形成更为成熟、理性的投资者群体;一级市场方面,注册制保证了顺畅的退出通道,解决了投资者的后顾之忧,使得资本方更愿意与代表先进生产力的企业结合,让具备创新能力和业绩成长性的企业加速登陆资本市场,提升企业上市的开放性和竞争性。这其实也是注册制将会给市场带来的另一重深层次价值,让我们拭目以待。

交易综述:

l  生物医药:本周共有7项私募融资交易,4项兼并收购,4IPO。其中人工智能医药研发商Atomwise1.23亿美元投资;药研社获C+D轮超6亿元人民币投资;美国细胞治疗上市公司西比曼(CBMG.O)签订私有化协议,云锋基金、泰福资本、Velvet Investment及西比曼高管组成新实体以每股19.75美元对公司进行收购;康希诺科创板挂牌上市成为首个H+A疫苗股;新型mRNA疫苗企业CureVac在纳斯达克上市。

l  创新医疗器械:本周共有4项私募融资交易,2项兼并收购。其中西门子医疗164亿美元收购瓦里安,成为年内最大医疗收购案;捍宇医疗完成5亿元D轮融资,预计将加快登陆二级市场的步伐;沃比医疗完成数亿元B+轮融资,将促进其全球出血和缺血性卒中治疗产品组合的开发。

l  IVD与精准医疗:本周共有4项私募融资交易,1项兼并收购。其中生殖遗传一体化测序解决方案供应商嘉宝仁和完成近亿元B+轮融资,浩悦资本担任独家财务顾问;贝瑞基因拟进行超过20亿规模定增,扩大产能并拓展新业务;单细胞DNA检测企业Mission Bio完成7,000万美元C轮融资;mNGS宏基因组感染检测企业微远完成2亿人民币B轮融资;赛默飞收购QIAGEN受挫。

l  医疗服务:本周共有1项私募融资交易,1项兼并收购,1IPO。宠物医药企业倍珍保完成千万级天使轮融资;大钲资本宣布完成对京都儿童医院的并购,进一步完成其妇幼医疗集团版图的打造;中国口腔医疗集团再次冲击IPO,连锁专科服务本年是否能迎来IPO大爆发让人期待。

l  智慧医疗:本周共有5项私募融资交易。水滴筹完成近2亿美元新一轮融资并预计将尽快启动上市计划;AI辅助诊断公司科亚医疗完成1.5亿元B+轮融资,结合本周两张AI糖网三类证获批,AI诊断领域商业化路径逐步清晰;新三板公司世窗信息完成向海尔生物的定增;泽创天成完成2,000万元Pre-A轮融资;医美线上平台如是美完成A轮融资。